1、齒輪產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)概況

　　(1)上游產(chǎn)業(yè)影響

　　鋼鐵是齒輪制造的主要原材料，鋼鐵的價(jià)格波動會對齒輪產(chǎn)業(yè)的利潤空間產(chǎn)生一定影響。中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，也是全球最大的鐵礦石消費(fèi)市場。近五年內(nèi)，我國鐵礦石的對外依存度不斷上漲，進(jìn)口鐵礦石的均價(jià)也一路走高，直接影響了齒輪產(chǎn)業(yè)的原材料供應(yīng)。而碳達(dá)峰和碳中和的承諾則將進(jìn)一步改變上游生產(chǎn)的能源結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，影響鋼鐵價(jià)格。

　　齒輪作為傳動系統(tǒng)中的關(guān)鍵零部件，工作條件及環(huán)境較為復(fù)雜，其生產(chǎn)對上游原材料質(zhì)量及特性有著較高的要求。截至目前，我國齒輪鋼生產(chǎn)企業(yè)眾多，但對于部分高端齒輪生產(chǎn)材料，仍嚴(yán)重依賴進(jìn)口，對我國高端齒輪制造業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展產(chǎn)生了一定的阻礙。

　　(2)下游產(chǎn)業(yè)影響

　　齒輪作為關(guān)鍵傳動零部件，主要應(yīng)用于齒輪專用設(shè)備、工業(yè)齒輪傳動和車輛齒輪傳動。產(chǎn)品主要應(yīng)用于包括電動工具、工程機(jī)械、紡織機(jī)械、智能自動化等。下游應(yīng)用領(lǐng)域所處行業(yè)的發(fā)展對齒輪行業(yè)的發(fā)展有著直接且重要的影響，同時，齒輪市場需求與上述行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和景氣程度有著較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，下游行業(yè)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，均會對齒輪行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。

　　2、齒輪行業(yè)競爭格局

　　國內(nèi)齒輪市場較為分化，行業(yè)內(nèi)企業(yè)多以深耕細(xì)化領(lǐng)域?yàn)橹?，例如汽車齒輪、電動工具齒輪、工程機(jī)械齒輪等，不同齒輪細(xì)分領(lǐng)域?qū)X輪生產(chǎn)的技術(shù)及工藝等存在一定差異，同時結(jié)合存在規(guī)模效應(yīng)的影響，整體齒輪行業(yè)目前不存在占有絕對地位的龍頭。

　　從齒輪行業(yè)定位結(jié)構(gòu)來看，外資、合資企業(yè)以中高端產(chǎn)品為主，少部分具有一定規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢的本土企業(yè)作為有效替代進(jìn)軍中高端領(lǐng)域，本土小型齒輪生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)大部分低端市場。外資企業(yè)利用其技術(shù)和資金優(yōu)勢不斷擴(kuò)大在我國市場的投入，但同時，隨著近年本土企業(yè)的創(chuàng)新和研發(fā)能力不斷提高，中高端產(chǎn)品的替代效應(yīng)越來越明顯，部分先進(jìn)企業(yè)必然會加大力度開拓高端產(chǎn)品市場，屆時本土企業(yè)將需要從這些國際領(lǐng)先企業(yè)手中搶奪高端產(chǎn)品的市場份額。

　　按齒輪產(chǎn)品規(guī)格劃分，中國齒輪制造商可以分成常規(guī)齒輪制造商和小模數(shù)齒輪制造商。常規(guī)齒輪制造商的客戶主要分布在大型工業(yè)以及車輛制造行業(yè)，國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)規(guī)模較大且在全球市場占有一定的市場份額;小模數(shù)齒輪制造商的客戶以高端精密的裝備領(lǐng)域?yàn)橹鳎刑幱诔跗诎l(fā)展階段，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展以及小模數(shù)齒輪加工機(jī)床、刀具以及熱處理等技術(shù)領(lǐng)域的突破，未來小模數(shù)齒輪制造商的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　資料來源：普華有策

　　3、齒輪行業(yè)未來發(fā)展趨勢

　　(1)國產(chǎn)化替代的趨勢日益彰顯

　　隨著我國工業(yè)制造的技術(shù)升級，未來汽車變速器、工程機(jī)械傳動裝置等齒輪產(chǎn)品的應(yīng)用將存在采購周期與維修成本等因素的多方面考量。國產(chǎn)化齒輪的采購周期較短，在維修成本方面更具備優(yōu)勢。因此，未來下游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將進(jìn)一步加速齒輪產(chǎn)品的國產(chǎn)化研制步伐，這將有效降低齒輪部件的維修成本，縮短齒輪部件的采購周期。

　　(2)小模數(shù)齒輪的地位日益提升

　　《中國制造 2025》提出將進(jìn)一步促進(jìn)電子產(chǎn)品、精密機(jī)械等高端裝備行業(yè)的發(fā)展，小模數(shù)齒輪在下游高端裝備行業(yè)的應(yīng)用將趨于廣泛。同時在智能化時代下，多數(shù)配合智能化進(jìn)程的傳動機(jī)構(gòu)越來越精密，如工業(yè)機(jī)器人等，零部件的體積將被極大地壓縮，這將進(jìn)一步釋放小模數(shù)齒輪的發(fā)展空間，小模數(shù)齒輪的市場地位日益提升。

　　(3)齒輪制造企業(yè)創(chuàng)新趨向產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展

　　近年，中低端齒輪產(chǎn)能過剩，齒輪制造企業(yè)同質(zhì)化競爭激烈，促使企業(yè)尋求產(chǎn)品差異化，向高端齒輪產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，其對企業(yè)創(chuàng)新、研發(fā)要求進(jìn)一步提升，建立產(chǎn)學(xué)研用金相結(jié)合的開放協(xié)同創(chuàng)新體系和機(jī)制，讓各種創(chuàng)新要素更加自由、快捷、有效地配置，推動齒輪企業(yè)優(yōu)化升級及高質(zhì)量發(fā)展。

　　(4)齒輪產(chǎn)品趨向高精度、高可靠性、長壽命和高功率密度

　　近年，發(fā)行人所處行業(yè)及下游制造業(yè)持續(xù)迭代升級及國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施，倒逼齒輪等核心零部件向高端精密制造方向轉(zhuǎn)型，如汽車自動變速器、機(jī)器人精密減速器以及高鐵等產(chǎn)業(yè)，其對于高精密齒輪傳動裝置的需求持續(xù)增加。我國齒輪制造產(chǎn)業(yè)針對齒輪的精度、可靠性、壽命及功率密度等方面持續(xù)推動研發(fā)創(chuàng)新，優(yōu)化升級，以期比肩國際頂尖制造水平。

　　(5)齒輪制造趨向柔性化、自動化、智能化

　　未來市場競爭日趨激烈，對產(chǎn)品的需求趨于多樣化、個性化，但單個產(chǎn)品的需求量不一定非常大，而齒輪行業(yè)作為制造行業(yè)中基礎(chǔ)性行業(yè)，要面臨眾多下游領(lǐng)域，對產(chǎn)品制造的多樣性和效率提出更高的要求。因此，企業(yè)有必要建立彈性生產(chǎn)體系，在同一條生產(chǎn)線上通過設(shè)備調(diào)整來完成不同品種的批量生產(chǎn)任務(wù)，既滿足多品種的多樣化要求，又使設(shè)備流水線的停工時間達(dá)到最小，實(shí)現(xiàn)柔性化生產(chǎn)，打造企業(yè)的核心競爭力。

　　隨著國家開始大力推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造建設(shè)，未來齒輪制造企業(yè)將持續(xù)向自動化、智能化轉(zhuǎn)型。通過數(shù)控系統(tǒng)的自動化，齒輪制造企業(yè)的生產(chǎn)趨于標(biāo)準(zhǔn)化、網(wǎng)絡(luò)化，產(chǎn)品性能顯著提升，人工成本不斷下降;而通過一體化信息集成平臺的構(gòu)建，齒輪制造企業(yè)的生產(chǎn)過程能夠?qū)崿F(xiàn)智能互聯(lián)互通，提高企業(yè)內(nèi)部的信息溝通效率，為企業(yè)的采購、生產(chǎn)與質(zhì)檢環(huán)節(jié)提供決策支持與信息保障。

　　4、面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

　　(1)面臨的機(jī)遇

　　1)國家政策推動下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級

　　近年來，國家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，要實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新三步走戰(zhàn)略目標(biāo)：2020 年進(jìn)入創(chuàng)新型國家行列，2030 年躋身創(chuàng)新型國家前列，2050 年建成世界科技創(chuàng)新強(qiáng)國;大力推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)、長三角區(qū)域一體化、長江經(jīng)濟(jì)帶等跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，打造以中心城市為引領(lǐng)的大都市圈，正成為區(qū)域發(fā)展的突破口;“一帶一路”戰(zhàn)略的重點(diǎn)是互聯(lián)互通建設(shè)，要修路架橋，要建設(shè)公路、鐵路、航空、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，這一系列國家政策的推動為車輛制造、工程機(jī)械、建材等產(chǎn)業(yè)帶來了重大發(fā)展機(jī)遇，隨著下游產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級從需求端持續(xù)帶來齒輪行業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展。

　　齒輪傳動裝置是車輛與機(jī)械裝備的重要基礎(chǔ)件，因此齒輪行業(yè)的發(fā)展也對中國車輛制造、工程機(jī)械行業(yè)發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。而下游產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級也帶動了工程機(jī)械傳動裝置、汽車變速器等齒輪產(chǎn)品的高速增長，齒輪行業(yè)收入規(guī)模呈現(xiàn)出較快的增長趨勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　2)工藝革新及技術(shù)升級促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展

　　新材料、數(shù)控自動化等技術(shù)的不斷發(fā)展，推動了齒輪的生產(chǎn)質(zhì)量與生產(chǎn)效率的提升?，F(xiàn)代工業(yè)中各種機(jī)械對齒輪的精度、速度、噪音以及結(jié)構(gòu)緊湊性的要求日益提高，而新材料與現(xiàn)代工藝技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步提升我國齒輪產(chǎn)品在精度、可靠性和功率密度等方面的綜合性能。同時，數(shù)控自動化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)在齒輪制造領(lǐng)域的逐步應(yīng)用也將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級，有利于制造商提高產(chǎn)品良率，減少報(bào)廢率和返修率，節(jié)約能耗。

　　未來不斷升級的電機(jī)技術(shù)、電子科技以及人工智能技術(shù)將使得電動工具也向智能化發(fā)展。智能化的電動工具不僅顯著提升生產(chǎn)效率，也將進(jìn)一步打開普通家庭的廣大市場。而如齒輪等零部件生產(chǎn)商也需要通過工藝革新及技術(shù)升級滿足下游市場智能化的需求。

　　3)產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化分工趨勢帶來更多的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇

　　隨著先進(jìn)設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，下游客戶產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移、向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)移、向規(guī)?；笮椭圃炱髽I(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢。電動工具行業(yè)內(nèi)主要的客戶為實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢，在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的同時逐步降低零部件的自制率;為最大限度降低生產(chǎn)成本，紛紛建立零部件全球采購平臺。

　　經(jīng)過多年發(fā)展，我國齒輪行業(yè)的技術(shù)和質(zhì)量實(shí)現(xiàn)大幅提升，產(chǎn)品不但可以滿足國內(nèi)市場的需求，部分產(chǎn)品已達(dá)到世界整機(jī)制造企業(yè)的要求，在全球化采購趨勢的背景下迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　(2)面臨的挑戰(zhàn)

　　1)缺乏面向全行業(yè)的齒輪共性技術(shù)和前沿技術(shù)

　　我國齒輪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度低，行業(yè)發(fā)展未形成協(xié)同共享。國內(nèi)齒輪材料標(biāo)準(zhǔn)落后，牌號未形成系列化，許多齒輪新產(chǎn)品沒有經(jīng)過第三方檢測、驗(yàn)證和評價(jià)，行業(yè)難以積累可共享的設(shè)計(jì)、制造及性能試驗(yàn)等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，直接影響齒輪行業(yè)整體設(shè)計(jì)水平和創(chuàng)新能力的提高。齒輪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化投入少，造成適用標(biāo)準(zhǔn)少，貫標(biāo)率低，難以滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。

　　2)高端產(chǎn)品研發(fā)制造能力不足

　　我國高端齒輪制造裝備仍存在部分空白，并且現(xiàn)有的裝備在精度、壽命、可靠性、加工效率、智能化水平等多方面仍存在較大差距。如材料方面，我國齒輪原材料齒輪鋼中含有大量氧化物及非金屬夾雜物雜質(zhì)，且雜質(zhì)分布不均勻，大顆粒夾雜物含量較多，造成產(chǎn)品性能差，硬度波動大，容易變形或開裂，產(chǎn)品壽命短。在軋制、鍛造和熱處理過程中，雜質(zhì)容易導(dǎo)致齒輪零件出現(xiàn)局部疏松、變形和開裂等現(xiàn)象。

　　3)原材料價(jià)格波動

　　齒輪主要原材料為齒輪鋼，該原材料屬于大宗商品，價(jià)格波動較為頻繁，對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、鐵礦石價(jià)格等因素變動較為敏感。報(bào)告期內(nèi)，齒輪鋼采購額占原材料采購總額的 51.25%、53.36%及 48.09%，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為 32.36%、28.81%及 33.13%，直接材料占主營業(yè)務(wù)成本比例較高，原材料價(jià)格變動會對公司經(jīng)營業(yè)績造成影響。

　　雖然企業(yè)能夠向下游客戶傳遞原材料價(jià)格上漲的影響，但相關(guān)傳導(dǎo)機(jī)制存在時滯性和不充分性，如果上述原材料采購價(jià)格持續(xù)大幅上升，將對公司未來盈利能力產(chǎn)生不利影響。該因素對齒輪制造企業(yè)的成本控制、定價(jià)策略及經(jīng)營管理提出了更高的要求。

　　4)環(huán)保要求不斷提高

　　2020 年，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”的國家目標(biāo)，使得國內(nèi)大力推動節(jié)能降耗。其中，高耗能制造產(chǎn)業(yè)是降低能耗與碳排放的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。環(huán)保壓力與限電停工的措施要求制造業(yè)環(huán)保改造升級，造成不少制造類企業(yè)開工不足。

　　5)匯率波動

　　我國齒輪行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)大幅增加，通常出口產(chǎn)品以美元或歐元結(jié)算，匯率波動會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生巨大的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。尤其是人民幣匯率的上升一定程度上會降低國內(nèi)齒輪制造企業(yè)的市場競爭力，削弱企業(yè)盈利能力。

　　6)宏觀因素對齒輪業(yè)務(wù)發(fā)展的挑戰(zhàn)

　　國際關(guān)系、新冠肺炎疫情等宏觀環(huán)境因素對齒輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有負(fù)面影響。我國主要出口地集中在美國、巴西、德國等國家，進(jìn)口國地區(qū)貿(mào)易政策的不利變化將給出口業(yè)務(wù)造成直接影響。例如，報(bào)告期內(nèi)美國針對中國發(fā)起了多輪貿(mào)易戰(zhàn)，數(shù)次對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅?，F(xiàn)如今全球依舊處于抗疫大環(huán)境之下，制約了國際貿(mào)易開展，因而宏觀政策環(huán)境因素對齒輪制造企業(yè)出口業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生不利影響。

　　7)用工成本持續(xù)增加

　　傳統(tǒng)制造企業(yè)對勞動力需求較大，隨著我國人口紅利的逐漸消失，勞動力市場正經(jīng)歷較大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，企業(yè)勞動力用工成本逐步上升，用工難、用工貴的問題較為突出。憑借低廉的勞動力成本獲取競爭優(yōu)勢的發(fā)展模式已不可持續(xù)，勞動力成本提升將成為長期影響我國齒輪行業(yè)發(fā)展的重要因素。

　　5、進(jìn)入本行業(yè)的主要壁壘

　　(1)資質(zhì)認(rèn)定與客戶認(rèn)同壁壘

　　在電動工具、工程機(jī)械、汽車等行業(yè)中，齒輪等零部件的質(zhì)量高低和技術(shù)優(yōu)劣直接影響到下游客戶產(chǎn)品的性能和市場表現(xiàn)，同時對于產(chǎn)品的售后服務(wù)也有較高的要求。以電動工具為例，由于終端消費(fèi)者對各類設(shè)備功能化要求不斷增加，電動工具制造企業(yè)對零部件的質(zhì)量要求普遍高于一般行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。下游行業(yè)對零部件的相關(guān)技術(shù)要求也不斷提高，一般需要經(jīng)過合格供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)定，對供應(yīng)商的技術(shù)工藝、研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品性能及穩(wěn)定性、供貨能力、服務(wù)水平、財(cái)務(wù)狀況與可持續(xù)經(jīng)營能力和企業(yè)信譽(yù)等方面進(jìn)行嚴(yán)格審定。只有研發(fā)能力強(qiáng)、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、服務(wù)水平高、持續(xù)經(jīng)營能力強(qiáng)的齒輪生產(chǎn)廠家才能獲得主機(jī)廠商的認(rèn)同，而一旦獲得這種客戶認(rèn)同，齒輪生產(chǎn)廠家就形成企業(yè)寶貴的重要競爭力。由于下游客戶對供應(yīng)商選擇標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格、過程復(fù)雜且耗時，因此一旦選定供應(yīng)商并與之建立采購關(guān)系，通常會保持長期穩(wěn)定合作。新進(jìn)入企業(yè)獲得客戶的認(rèn)可并與之建立長期合作關(guān)系，需要付出一定的時間和成本，在短時間內(nèi)具有一定的障礙。

　　(2)工藝技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)壁壘

　　齒輪行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，作為關(guān)鍵傳動零部件，其特點(diǎn)是精密、高效、安全、可靠，對齒輪產(chǎn)品的精度和硬度等方面的性能提出了較高的要求，因此，對于齒輪生產(chǎn)企業(yè)的工藝技術(shù)水平和儲備有一定門檻。

　　近年來，雖然我國齒輪和傳動部件制造行業(yè)取得長足進(jìn)步，但國內(nèi)部分企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)含量較國際產(chǎn)品仍有較大差距。高端產(chǎn)品對技術(shù)、工藝、材料的要求更為苛刻，并需經(jīng)過第三方認(rèn)證，通過試驗(yàn)性驗(yàn)證、小規(guī)模試用、持續(xù)改進(jìn)等一系列程序，確認(rèn)性能穩(wěn)定可靠后，才能得到大規(guī)模應(yīng)用。

　　同時，在下游企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，對作為其產(chǎn)品組成部分的齒輪精度、硬度等方面均有定制化的需求，對于具有技術(shù)優(yōu)勢和豐富生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的齒輪生產(chǎn)企業(yè)，能夠根據(jù)客戶的定制化要求快速形成生產(chǎn)方案，并能以合理的成本滿足客戶不同的定制化要求。因此，齒輪行業(yè)企業(yè)需要通過提高工藝水平和不斷的技術(shù)研發(fā)積累，才能適應(yīng)激烈的市場競爭環(huán)境，對于新進(jìn)入者形成了一定的技術(shù)壁壘。

　　(3)管理壁壘

　　齒輪生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)加工工序較為復(fù)雜，主要包括車床加工、滾齒、熱處理、磨齒等環(huán)節(jié)，每個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的管控直接影響齒輪產(chǎn)品的質(zhì)量。為保證產(chǎn)品質(zhì)量，齒輪生產(chǎn)企業(yè)需要對整個生產(chǎn)流程根據(jù)市場需求及客戶要求進(jìn)行實(shí)時調(diào)整和改進(jìn)，對齒輪生產(chǎn)企業(yè)的精細(xì)化管理水平提出了高要求。齒輪生產(chǎn)企業(yè)只有通過良好、持續(xù)的系統(tǒng)化管理，才能保證齒輪質(zhì)量的穩(wěn)定性和供貨的持續(xù)性，并發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，控制生產(chǎn)成本，獲取競爭優(yōu)勢。而先進(jìn)的管理模式和管理水平也來自于長期生產(chǎn)經(jīng)營過程中的經(jīng)驗(yàn)積累。行業(yè)新進(jìn)入者較難在短時間內(nèi)建立起高效的管理團(tuán)隊(duì)和管理機(jī)制，因此，管理能力的高要求形成了一定的管理壁壘。

　　(4)資金壁壘

　　齒輪行業(yè)作為資本密集型行業(yè)，前期需要較大金額的固定資產(chǎn)投資;在采購環(huán)節(jié)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要墊付較多流動資金以保證基礎(chǔ)原材料的穩(wěn)定供應(yīng);在生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)，供應(yīng)商需要充足的流動資金及時滿足客戶的訂單需求;在研發(fā)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)，為了保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢及技術(shù)領(lǐng)先，企業(yè)需要大量的研發(fā)投入并引進(jìn)先進(jìn)的、高精度的、性能優(yōu)越的、自動化水平更高的生產(chǎn)線，技術(shù)研發(fā)、設(shè)備采購需要承擔(dān)巨大的資金壓力。因此，對于行業(yè)新進(jìn)入者來說，資金門檻成為進(jìn)入齒輪行業(yè)的一道壁壘。