公司專注于齒輪制造，是國內齒輪散件生產規(guī)模最大、實力最強的齒輪生產企業(yè)之一，公司的愿景是“改變齒輪行業(yè)自給自足的格局，成為全球齒輪（零件）制造的領先者”。

　　齒輪零件行業(yè)是大行業(yè)、小公司格局，公司作為行業(yè)龍頭占有率僅有1%

　　齒輪傳動以其傳遞扭矩大和傳動數比不變等優(yōu)點而廣泛應用于各類機械，在汽車和工程機械中主要應用于變速器和驅動車橋。齒輪是齒輪傳動的核心零件，齒輪的齒形、熱處理和表面處理等工藝參數在很大程度上決定了變速器或車橋的傳動效率與噪聲等性能指標，因此國內外知名的變速器生產企業(yè)一般都同時生產變速器和車橋。根據中國齒輪專業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，在2009年國內齒輪零件的銷售額達到630億元。但由于熱處理和熱后機加工往往涉及變速器廠家的核心技術，而這些需要常年摸索與積累的核心技術往往難以通過專利的形式保護，競爭對手一旦得知，可以迅速在不違反任何法律法規(guī)的前提下提高產品性能。但由于齒輪的熱前機加工精度基本上可以由加工設備保證且不涉及核心技術，因此采埃孚、格特拉格等外資變速器廠家已逐漸將齒輪的熱前機加工部分外包以降低成本。因此我們認為，公司作為行業(yè)龍頭的公司，在齒輪零件市場的占有率也僅有1%左右，未來成長空間巨大。

　　均衡的收入結構有利于業(yè)績穩(wěn)健增長，前三季度凈利潤仍同比增長22.2%

　　公司的營業(yè)收入結構非常均衡，除商用車齒輪占比在30%左右之外，乘用車齒輪、工程機械齒輪和摩托車齒輪三項產品的占比均在20%左右。因此雖然我們預計今年公司的商用車齒輪和乘用車齒輪將分別下滑約6%~8%和22%~25%，但受益于摩托車齒輪和工程機械齒輪的增長，公司前三季度凈利潤同比仍增長22.2%。我們認為，公司均衡的收入結構未來還將使公司有效規(guī)避單個市場的大幅波動，實現業(yè)績穩(wěn)健增長。